Fondo Monetario alerta sobre el histórico récord de la deuda mundial

Fondo Monetario alerta sobre el histórico récord de la deuda mundial

La directora gerente del organismo anticipa una ralentización del crecimiento global.

Christine Lagarde

La directora gerente del FMI, Christine Lagarde.

Foto:

Stringer / EFE

Por: Luis Doncel - El País
02 de octubre 2018 , 10:00 p.m.

El Fondo Monetario Internacional (FMI) anticipa tormenta. Antes de inaugurar la cumbre de la próxima semana en Bali (Indonesia), la organización muestra su inquietud ante la marcha de la economía internacional en los últimos meses y, sobre todo, lo que puede ocurrir en los próximos.

En un discurso pronunciado en Washington, la directora gerente del organismo, Christine Lagarde, no se ha preocupado solo por la ralentización de la economía –el PIB global crecerá menos que el 3,9 por ciento que pronosticaba hace solo tres meses–, sino por unos peligros que hasta hace poco parecían hipotéticos y que ahora están materializándose.

Lagarde también alertó sobre un problema que en realidad nunca dejó de existir, pero ahora parece más presente que nunca. La deuda global –tanto pública como privada– encadena récord tras récord. Según calculan los economistas del Fondo, ya alcanzó los 182 billones de dólares. Más o menos el equivalente a 156 veces el PIB español. Desde su informe de la primavera pasada, la cifra aumentó en 18 billones de dólares.

El monstruo de la deuda no deja de crecer. Supera ya en un 60 por ciento el nivel de 2007, un año antes de que la Gran Recesión llegara con toda su virulencia para cambiar el mundo. Y esta cifra es más preocupante ahora que la época de estímulos monetarios por parte de los grandes bancos centrales parece haber llegado a su fin.

Las economías emergentes y en desarrollo ya están notando el pinchazo mientras se adaptan a una normalización monetaria en el mundo avanzado

Hay abruptas correcciones en el mercado: “Gobiernos y empresas son ahora más vulnerables a un endurecimiento de las condiciones financieras. Las economías emergentes y en desarrollo ya están notando el pinchazo mientras se adaptan a una normalización monetaria en el mundo avanzado”, asegura Lagarde en Washington. Por si fuera poco, esta situación puede ir a peor. Porque en el FMI pronostican abruptas correcciones en el mercado y en los tipos de cambio si el proceso de endurecimiento de las condiciones financieras continúa yendo más allá.

Lagarde comenzó su intervención con las buenas noticias: el mundo sigue creciendo al ritmo más alto desde 2011, el desempleo sigue cayendo en la mayor parte de los países y el porcentaje de personas que vive en pobreza extrema ha alcanzado un nuevo mínimo, por debajo del 10 por ciento de la población mundial. Son sucesos importantes, sí, pero las alegrías acaban aquí. Porque, según afirma la jefa del Fondo, “el clima de la economía global está empezando a cambiar”.

Si un año atrás Lagarde recomendaba aprovechar la buena racha para hacer reformas –“El sol brilla. Arreglen el tejado”, decía–, y hace seis meses advertía de los nubarrones en el horizonte, ahora reconoce que los riesgos que veía entonces “han empezado a materializarse”.

Y, como ya han advertido el FMI y diversas instituciones en otras ocasiones, el mayor riesgo es el desencadenamiento de una guerra comercial. El problema es que este ya no es un peligro hipotético, sino que, en palabras de Lagarde, “la retórica está mutando en una nueva realidad de barreras comerciales efectivas”. Estas no solo dañan el comercio, sino también la inversión y la industria, que se ven perjudicadas por unas incertidumbres al alza, dijo la directora gerente del FMI.

Por ahora, entre las economías desarrolladas, los más afectados por este nuevo clima de descontento son la eurozona y Japón. Mientras, EE. UU., el auténtico desencadenante de esta nueva oleada proteccionista, parece estar resistiendo mejor el vendaval en principio, gracias a la reforma fiscal expansiva de la administración Trump.

LUIS DONCEL
Ediciones EL PAÍS

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