WALL STREET ALIENTA UNA ESCISIÓN EN MONSANTO

WALL STREET ALIENTA UNA ESCISIÓN EN MONSANTO

Monsanto, que ha sido objeto frecuente de los enemigos de la biotecnología en todo el mundo, se halla ahora bajo el asedio de gente mucho más acaudalada.

21 de octubre 1999 , 12:00 a. m.

Los gestores de cartera y analistas de Wall Street están tratando de que Robert B. Shapiro, presidente ejecutivo de Monsanto, venda partes de la empresa agrícola, de biotecnología y farmacéutica con sede en St. Louis. En la actualidad, su valor de mercado bursátil es de unos US$24.000 millones. No obstante, los analistas de PaineWebber, Sutro y J. P. Morgan Securities, entre otros, han emitido informes en las últimas semanas que indican que la venta de partes de Monsanto podría obtener al menos una prima del 30% sobre su valor de mercado bursátil.

Hay una enorme ineficacia en esta acción; la suma de las partes vale mucho más que el precio actual de las acciones , dijo Andrew Cash, analista de PaineWebber. Creo que Monsanto tiene que tomar algún tipo de decisión sobre qué hacer en un momento adecuado .

Ese proceso podría comenzar incluso mañana. Es probable que los directivos de Monsanto, durante una reunión ordinaria del directorio, discutan intentos de impulsar el precio bursátil de la firma, incluido la venta de partes de la misma, dijeron fuentes cercanas al asunto. Wall Street se inclina por creer que Monsanto adoptará una decisión para fin de año.

Tenemos entendido el precio de nuestras acciones ha causado descontento , dijo A. Nicholas Filippello, vicepresidente de relaciones con los inversionistas. Continuamos evaluando nuestras alternativas y no se ha tomado todavía ninguna decisión .

Los analistas calculan el valor de la venta de activos de Monsanto entre US$50 y US$60 por acción. En las negociaciones de ayer en la Bolsa de Nueva York, la empresa cerró en US$38,25, un alza de US$0,4375 por acción.

Por supuesto, no existe garantía de que esta presión de los analistas fuerce a Monsanto a tomar una decisión. De hecho, los informes de este tipo presionan a las direcciones de las empresas tanto como lo hacían en los años 80, cuando daban pistas a los buscadores de gangas empresariales sobre objetivos infravalorados. Las incursiones son mucho más difíciles de financiar hoy en día debido a los cambios en el negocio de los bonos basura .

Aun así, mientras la acción siga por debajo de los US$40 por acción, algunas fuentes internas de Monsanto temen que la empresa sea vulnerable a una adquisición hostil de una empresa interesada solamente en aumentar de volumen. La acción es tan barata ahora que el mercado no está otorgando valor alguno a los logros biotecnológicos en las cosechas, un negocio que, según algunos analistas, genera unos US$300 millones anuales en comisiones de licencia.

Y entonces, qué hará Monsanto? La sugerencia más común entre los analistas es deshacerse de su filial farmacéutica Searle; Donald D. Carson calcula que su valor es de unos US$25.000 millones. La idea es incluso del agrado de algunos directivos de Searle ya que, en su opinión, abriría el camino a la empresa para fusionarse con una empresa farmacéutica dispuesta a gastar más dinero en investigación que Monsanto.

La venta de Searle sería difícil de digerir para Shapiro, de 61 años. Tal medida frustraría su dueño de usar la biotecnología para crear un nuevo tipo de empresa. Su visión: una compañía que usa una ciencia única para crear todo tipo de productos, desde nuevas cosechas hasta nuevos medicamentos, y quizás incluso descubrir cómo hacer fármacos de cosechas genéticamente alteradas.

Entre otras cosas, no está claro cómo podría sobrevivir por sí solo el negocio de biotecnología de Monsanto, o el impacto que las campañas de los grupos antibiotecnologicos tendrá en su valor de mercado.

Las semillas de ingeniería genética de Monsanto tienen un gran éxito entre los agricultores estadounidenses; la mitad de los campos de soya que se cosecharán este otoño boreal emplearon la semilla que contiene un gene de Monsanto.

Los analistas, haciéndose eco de esta incertidumbre, no se muestran acuerdo en un precio para la franquicia de cosechas de biotecnología de Monsanto. El Dr. Larry Smith, primer vicepresidente de Sutro, estima que es de US$18 por acción, o US$11.600 millones. Sin embargo, PaineWebber cree que es de US$11 por acción.

Shapiro ha rechazado las proposiciones de algunas importantes empresas farmacéuticas interesadas en adquirir Searle, según fuentes cercanas al asunto.

De hecho, Shapiro ha intentado al menos en dos ocasiones el año pasado combinar la totalidad de Monsanto con una empresa más grande para mantener intacta su estrategia. Ambos intentos fracasaron. Un portavoz de la empresa indicó que Shapiro declinaba hacer comentarios.

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