Una ventana de compra en el mercado bursátil colombiano

Una ventana de compra en el mercado bursátil colombiano

La semana anterior, los activos de riesgo en el mundo sufrieron retrocesos nuevamente.

29 de noviembre 2011 , 12:00 a. m.

Esto, debido a la incapacidad de lograr acuerdos entre los congresistas estadounidenses que hacen parte del Supercomité, que busca reducir, por una parte, el déficit fiscal y por otra la tensión en el mercado de bonos en Europa. Lo anterior afectó de forma similar a los activos de riesgo en Colombia y en Estados Unidos, lo que a simple vista no parece muy coherente con la buena expectativa de nuestra economía, confirmada el pasado viernes por el Banco de la República. Sin duda el entorno internacional explica gran parte del reciente impacto en el mercado local. Según el Emisor en Europa, las medidas que buscan solucionar el problema de la deuda pública no han sido tan efectivas y la expectativa del crecimiento de la economía estadounidense es moderada. Es cierto también que el comportamiento accionario local se puede explicar en parte por la reciente sobreoferta de acciones, pero las empresas colombianas y la economía en general están en una dinámica muy prometedora que debería incorporarse pronto en los precios.

Un soporte técnico para pensar que estamos en un buen momento de compra de acciones en Colombia es la relación precio/beneficio (P/E ratio), la cual, entre más baja, es más atractiva. A finales del año pasado, este indicador para el promedio de las acciones en Colombia se ubicaba en 25 unidades. El pasado viernes alcanzó 13 unidades, el nivel más bajo desde mediados del 2009. Desde mi punto de vista, resulta contradictorio con la economía del país, el desempeño de nuestros activos financieros a pesar de lo que ocurre en el entorno externo. En los últimos cuatro años hemos vivido situaciones también complejas en los mercados externos y nuestra economía, en medio de todo, sigue con un buen y cada vez mejor panorama de crecimiento e inversión. Considero que las condiciones actuales del mercado abren una ventana interesante de compra de activos financieros, en especial de renta variable, que debe aprovecharse.

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