LA BOLSA DE COLOMBIA

LA BOLSA DE COLOMBIA

Desde este martes, en Colombia opera una bolsa de valores por decisión autónoma adoptada por los dueños de las unidades que existían en Bogotá, Cali y Medellín. La realidad es que por simple lógica, el tamaño del mercado y el volumen de negociaciones no daba para la operación atomizada y ahora esperamos que la eficiencia, el uso de más y mejores herramientas modernas de comunicación y la evidente reducción de costos que implica la unificación sean elementos que ayuden a las transacciones. Pero no hay que llamarse a engaños. El mercado bursátil en nuestro país no va a mejorar en forma sustancial porque se haya adoptado la decisión mencionada, pues sencillamente ese paso, aunque necesario, no es una condición suficiente para estimular a los inversionistas a encontrar en la bolsa una fuente de colocación y de demanda de recursos.

05 de julio 2001 , 12:00 a.m.

Desde este martes, en Colombia opera una bolsa de valores por decisión autónoma adoptada por los dueños de las unidades que existían en Bogotá, Cali y Medellín. La realidad es que por simple lógica, el tamaño del mercado y el volumen de negociaciones no daba para la operación atomizada y ahora esperamos que la eficiencia, el uso de más y mejores herramientas modernas de comunicación y la evidente reducción de costos que implica la unificación sean elementos que ayuden a las transacciones. Pero no hay que llamarse a engaños. El mercado bursátil en nuestro país no va a mejorar en forma sustancial porque se haya adoptado la decisión mencionada, pues sencillamente ese paso, aunque necesario, no es una condición suficiente para estimular a los inversionistas a encontrar en la bolsa una fuente de colocación y de demanda de recursos.

En Colombia se ha hablado hasta la saciedad de la carencia de un mercado de capitales y la idea no es volver sobre el tema, pero la realidad es triste porque se está desaprovechando una gran oportunidad de capitalización empresarial, de democratización de la propiedad accionaria y de inversión para pequeños y medianos ahorradores.

Desafortunadamente, desde hace muchos años, las autoridades económicas no han tomado cartas serias en el asunto y adoptado medidas e instrumentos para estimular la compra y venta de acciones y si lo han hecho han sido acciones tímidas o temporales cuyo impacto ha sido extremadamente limitado. En el terreno de incentivos tributarias, fundamental para lograr ese objetivo, ha podido más la presión fiscalista y recaudadora de coyuntura que una visión de largo plazo que permita la creación de creación y consolidación de empresas que a la final redundaría en mayor ingresos para el Estado.

Pero el asunto no para ahí. Sin entrar en las profundidades de quienes plantean la adopción de un estatuto de capitales, hay temas que merecen atención especial en el corto plazo para que los potenciales inversionistas, especialmente los pequeños y medianos, confíen en que las acciones son un buen y seguro negocio: la protección de los derechos de accionistas minoritarios y el manejo transparente de las empresas emisoras de papeles. La experiencia en esos asuntos no siempre ha sido diáfana, lo cual ha generado aversión y desconfianza. Solo unas normas precisas, no engorrosas, retornarán la confianza.

El país no puede seguir creyendo que solo el endeudamiento es la capitalización empresarial con el agravante de que para obtener mayores recursos debe pagarse una mayor tasa que se traslada luego a la empresa, la cual no podrá pagarla luego. A lo mejor la decisión administrativa de fusionar las bolsas sea un primer paso en este sentido.

El país no puede seguir sosteniendo la capitalización empresarial con base en el endeudamiento. Es peligroso.

Llegaste al límite de contenidos del mes

Disfruta al máximo el contenido de EL TIEMPO DIGITAL de forma ilimitada. ¡Suscríbete ya!

Si ya eres suscriptor del impreso

actívate

* COP $900 / mes durante los dos primeros meses

Sabemos que te gusta estar siempre informado.

Crea una cuenta y podrás disfrutar de:

  • Acceso a boletines con las mejores noticias de actualidad.
  • Comentar las noticias que te interesan.
  • Guardar tus artículos favoritos.

Crea una cuenta y podrás disfrutar nuestro contenido desde cualquier dispositivo.