EL NERVIOSISMO DE LOS MERCADOS DISPARA LAS TASAS ARGENTINAS

EL NERVIOSISMO DE LOS MERCADOS DISPARA LAS TASAS ARGENTINAS

Argentina tuvo que pagar casi el doble de la tasa de interés en comparación con la que pagó hace un mes para refinanciar su deuda a corto plazo, en otro indicio de la menguante confianza en la economía del país.

11 de julio 2001 , 12:00 a.m.

Argentina tuvo que pagar casi el doble de la tasa de interés en comparación con la que pagó hace un mes para refinanciar su deuda a corto plazo, en otro indicio de la menguante confianza en la economía del país.

Las tasas de interés más altas dejaron claro que los bancos y fondos de pensión locales, que son los principales tenedores del tipo de deuda que se vendió ayer, se suman a las preocupaciones mundiales acerca de la solvencia del país.

El hecho de que las tasas de interés hayan crecido considerablemente significa que la confianza se está deteriorando , dice Lacey Gallagher, economista de Credit Suisse First Boston Corp.

La mayoría de la deuda vendida el martes por US$850 millones consistió en letras del Tesoro (Letes) a 91 días que rentan en promedio un 14,01% anual. En la subasta del 12 de junio, la tasa de rendimiento de deuda comparable fue del 7,89% y hace dos semanas la tasa para deuda de tres meses fue del 9,1%.

A pesar de que el mes pasado Argentina realizó un megacanje de deuda que pospuso el pago de sus bonos por este año, el gobierno hace una subasta cada dos semanas para refinanciar letras del Tesoro a corto plazo. El país tiene vencimientos de deuda por valor de US$1.100 millones esta semana y necesitaba emisiones frescas para cubrir esos pagos.

Pero con las crecientes preocupaciones acerca de si Argentina saldrá de su larga recesión y podrá cumplir con las obligaciones de su deuda de US$130.000 millones, las ventas de deuda en el mercado local han sido cada vez más difíciles de llevar a cabo y han capturado el interés de operadores extranjeros.

Es de mucho interés porque es un constante reflejo de los temores de los inversionistas , dice James Barrineau, analista de deuda latinoamericana de Alliance Capital Management Inc. en Nueva York. Cuando estás preocupado acerca de Argentina y buscas las razones para estar preocupado, esta subasta se ha convertido en ese tipo de evento.

El Merval perdió un 6% el martes, mientras que el Bovespa cedió un 2,4%, y marcó el nivel mínimo del año, lo que pone de manifiesto el nerviosismo en toda la región debido a la situación argentina.

Antes de la licitación del martes, el ministro de Economía Domingo Cavallo, tuvo una reunión el lunes, día feriado en Argentina, con las cabezas de los principales bancos. Cavallo presionó a los bancos para que acepten tasas de interés más bajas, argumentando que varias de sus recientes reformas económicas necesitan tiempo para surtir efecto. A última hora del lunes, el ministro acortó el plazo de vencimiento de las Letes vendidas el martes para intentar obtener menores tasas.

Esta es una situación difícil para los bancos locales. Dado que una parte significativa de sus activos son bonos gubernamentales, presionar demasiado al gobierno podría desembocar en un incumplimiento de pagos o una reestructuración de otros bonos que ellos poseen. De otra parte, los bancos necesitan buscar tasas de interés que reflejen sus dudas actuales sobre la capacidad de pago de Argentina.

Luego de la subasta, Daniel Marx, secretario de Finanzas, dijo que el gobierno ha ingresado en una zona complicada con respecto a los inversionistas y que se harán esfuerzos adicionales, sostenidos, para recortar el gasto público e impulsar el crecimiento económico.

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