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DISPUTA POR EL CONTROL DE UN FONDO CHILENO

DISPUTA POR EL CONTROL DE UN FONDO CHILENO

En un ataque osado, Regent Pacific Group Ltd. lanzó el lunes una ofensiva para hacerse del control del fondo GT Chile Growth Fund, de US$607 millones, que en la actualidad está en manos de GT Capital Management Inc., con sede en San Francisco.

Regent, que ha acumulado una participación en el fondo superior al 10% y presuntamente cuenta con el apoyo de otros accionistas, exige que se celebre una asamblea de accionistas. El objetivo de la firma, con sede en el Reino Unido, es que una filial 70% de su propiedad, Regent Kingpin Capital Management Ltd., administre el fondo. Si se sale con la suya, también permitirá a todos los accionistas que rescaten parte o la totalidad de sus valores en efectivo al valor neto de los activos del fondo, o sea, el valor de sus acciones subyacentes.

En estos momentos, GT Chile Growth se negocia con un descuento del 20% sobre el valor neto de sus activos.

Colin Kingsnorth, director ejecutivo de Regent Kingspin, criticó a los administradores de cartera de GT Chile Growth por conseguir resultados inferiores a los de la bolsa chilena el año pasado, que subió un 42,1% medido en dólares, según el Indice de Inversión de la Corporación Financiera Internacional. Si se excluye el efecto potencial del impuesto a la nómina de Chile, que reduce el valor patrimonial neto, en 1994 los activos netos del fondo por acción subieron un 34,5%.

Mercados nuevos En la Bolsa de Londres el fondo cerró ayer a US$40,5, con una baja de 50 centavos. Al 8 de agosto, su valor patrimonial neto por acción era de US$50,59, según GT Capital. GT Chile Growth se lanzó en 1989 a US$10 por acción.

Aunque el fondo está registrado en las Islas Caimán y por lo tanto en condiciones normales le está vedado a los inversionistas estadounidenses, Kingsnorth calcula que entre el 25% y el 30% de los accionistas del fondo son inversionistas institucionales de Estados Unidos. A menudo éstos utilizan los fondos-país para conseguir exposición a mercados sobre los que carecen de experiencia. Los corredores también dicen que los fondos de cobertura de Estados Unidos han comprado acciones del fondo como medida de arbitraje, con la esperanza de que alguien obligue a GT Capital a reducir su elevado descuento.

Debido al ataque de Regent, la gente va a mirar a otros fondos latinoamericanos de capital fijo que se venden muy rebajados , dijo John Regent, gerente de cartera de Fidelity Investments, de Boston, que no posee acciones del fondo.

Kingsnorth, quien dice que hace 18 meses que los accionistas están tras GT Capital para que actúe a fin de impulsar el precio del fondo, dijo: Muy pocos se molestan en hacer algo, hasta que alguien les apunta con una pistola a la sien, que es lo que estamos haciendo nosotros en este momento . Al no actuar, dice Kingsnorth, GT] ha enemistado a sus accionistas, que quieren respaldarnos .

Kingsnorth espera triunfar y alega que cuenta con el respaldo de más del 51% de los accionistas del fondo. No obstante, los corredores advierten que en el pasado las batallas por el control como ésta se han vuelto muy complicadas, y a menudo han caído presa de tecnicismos.

A pesar de las afirmaciones de Kingsnorth, Christian Wignall, director de inversión de GT Capital y director del fondo, dijo: Los principales accionistas del fondo nos respaldan firmemente como administradores del fondo . Agregó que hasta este año la ley chilena impedía la repatriación del capital del fondo y que durante el primer semestre del año el fondo ha superado el rendimiento de todos los índices bursátiles chilenos importantes, y a largo plazo el fondo es plenamente competitivo entre otros fondos chilenos .

Peter Stevens, presidente del fondo, dijo desde Tokio: Hemos dicho que nos preocupa la situación de los descuentos. La junta directiva tiene la responsabilidad de velar por los intereses de los accionistas .

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