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Colinversiones se enchufa en energía

Los inversionistas reaccionaron positivamente a la noticia de fusión de la Compañía Colombiana de Inversiones (Colinversiones) con cinco filiales y la liquidación de tres matrices en el exterior.

ROLANDO LOZANO GARZÓN
Según el departamento de investigaciones de la firma comisionista
Interbolsa, la absorción jurídica de las filiales de Colinversiones es
bienvenida por el mercado, ya que simplificará el proceso de análisis a los
accionistas y los potenciales compradores del título. “Es un paso importante
para mejorar la transparencia en lo que antes era una empresa difícil de
analizar”, explicó un analistas de la firma.
Otros técnicos también consideraron que la liquidación de algunas compañías
extranjeras de Colinversiones da claridad en lo que respecta a la estructura
accionaria, al tiempo que tiene un efecto fiscal positivo sobre el balance.
De hecho, al liquidar filiales en el exterior, Colinversiones no tendrá que
pagar el 33 por ciento de impuesto cuando trae al país los dividendos
generados por dichas compañías.
Según otro analista del mercado de capitales, aunque la acción de
Colinversiones es de alta bursatilidad, el precio ya llegó a un valor muy
alto y se hace difícil conseguirla en el mercado. “Además, el 50 por ciento
de la empresa está en manos de compañías originarias de Antioquia y las AFP
tienen otra parte, lo que le resta bursatilidad porque muchos socios quieren
conservarla”, asegura.
De acuerdo con este analistas, Colinversiones debería contemplar un split
(división del monto actual de acciones en circulación) para que ganen
bursatilidad en el mercado bursátil y se vuelvan más baratas.
Según el presidente de Colinversiones , Juan Guillermo Londoño Posada, la
fusión tiene, entre otros fines, simplificar la estructura accionaria y
centralizar la contabilidad. Aunque aclara que la última palabra la tienen
los socios que fueron citados a una reunión extraordinaria el 22 de
septiembre en Medellín.
‘Motu propio’, pues está dentro de sus facultades estatutarias, la junta
directiva de Colinversiones decidió liquidar Inversiones Energéticas CCI, de
E.U., SPV TF Limited y TLC Internacional, las cuales controla.
La fusión, la adquisición de la participación accionaria de TLC
International y la liquidación voluntaria de las tres sociedades
extranjeras, además están encaminadas a centralizar los ingresos en
Colinversiones.
Colinversiones también se ha convertido en uno de los cinco generadores de
electricidad del país, con una capacidad instalada de 799 megavatios.
A nivel consolidado, los ingresos anuales de la firma ascienden a cerca de
725.000 millones de pesos, lo que la ubica como la número 55 más grande del
país.
72
millones de dólares es la capitalización que realizará para la termo Flores
IV.
799
megavatios de capacidad instalada de generación de energía tiene la firma.
Capital fresco para ampliación
Colinversiones continuará con la ejecución del proyecto Flores IV, por lo
que se capitalizará Termoflores S.A., hasta por 72 millones de dólares.
“Colinversiones cumple así con la promesa de financiar parte de ese proyecto
con recursos propios”, agregó Interbolsa.
Además, constituirá un patrimonio autónomo con títulos de renta fija de alta
liquidez o equivalentes, cuyos rendimientos asegurarán como mínimo el 110
por ciento de sus obligaciones con el sector financiero que ascienden a 300
millones de dólares, 600.000 millones de pesos.
En opinión de los expertos, ello garantiza las obligaciones financieras de
la empresa y a pesar de que es una medida temporal no sacrificará la
posición de tesorería, que sería utilizada en el plan de expansión de dicha
térmica.
Cerca del 60 por ciento de la propiedad accionaria de Colinversiones está
‘atomizado’ entre unos 5.300 inversionistas, pero el mayor propietario
individual es Cementos Argos, con 40,1 por ciento.
Colinversiones, una empresa que ha sido llamada por algunos observadores del
mercado bursátil ‘la Ecopetrol de la energía eléctrica’, debido a un
redireccionamiento estratégico, en el 2007, decidió iniciar una estrategia
para focalizar cerca del 80 por ciento de su portafolio en empresas de
energía y generación de electricidad.
Colinversiones concretó cuatro ‘movidas’ por alrededor de 475 millones de
dólares, 950.000 millones de pesos.
Además, se prepara para comprar, por 54,5 millones de dólares, 110.000
millones de pesos, la participación accionaria que TLC International, una de
las filiales en el exterior que liquidará, posee en la Compañía Colombiana
de Energía (CCE).
Además de CCE, hacen parte de la lista de firmas que absorberá
Colinversiones, Merieléctrica S.A., Meriléctrica S.A. & Cía. S.C.A.,
Hidromontañitas S. A. y Generar S.A. Se trata de empresas que ha creado como
parte de su plan estratégico y que incluye además a Termoflores, firma que
seguirá operando independiente porque está bajo un régimen de zona franca
especial.
Merieléctrica opera una central térmica en Barrancabermeja con una capacidad
de 169 megavatios y fue adquirida por 112 millones de dólares, compra que
realizó al Grupo Argos.
Según Fitch Ratings Colombia, el mercado colombiano igualmente presenta una
oportunidad de crecimiento de la demanda para los agentes del mercado
eléctrico, dado que el consumo per capita de energía es inferior (800
kilovatios hora en 2007) a algunos países de la región andina como Perú, con
938 y Chile y Argentina, con 2.700.
'' Colinversiones tiene interés de expansión (en generación de energía), todo
proceso de venta de activos, ya sea del Gobierno o privados”.
JUAN GUILLERMO LONDOÑO POSADA, PRESIDENTE DE COLINVERSIONES
WILABR
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