DISPUTAS POLÍTICAS EVITAN UNA DEVALUACIÓN DEL YEN

DISPUTAS POLÍTICAS EVITAN UNA DEVALUACIÓN DEL YEN

El claro enfrentamiento entre los responsables de la pol tica japonesa reduce las posibilidades de una devaluacin del yen en un futuro prximo, y en consecuencia de fortalecer el dólar.

10 de abril 1995 , 12:00 a.m.

El viernes, el consejo de ministros pidi al Banco de Japn (central) que se impusieran tasas de inter,s m s bajas para contener el alza del yen, que ha alterado a los mercados de divisas internacionales y amenaza con asfixiar la recuperacin econmica del pa s. Pero el gobernador del Banco de Japn, Yasuo Matsushita, indic que an no estaba preparado para reducir la tasa interbancaria, en la actualidad al 1,75%. La tasa interbancaria, que utiliza el banco central para prestar fondos a corto plazo a los bancos comerciales, sirve como marco de referencia para el resto de las tasas de inter,s.

Los analistas expresaron que la necesidad de llevar a cabo una accin concertada es cr tica. El viernes, el dlar cay en Tokio a un nuevo m nimo histrico de 83,89 yenes, que no se daba desde el final de la Segunda Guerra Mundial, para luego reestablecerse ligeramente. Durante los ltimos 12 meses el yen ha subido casi un 25% frente al dlar.

La fortaleza del yen podr a hacer fracasar la recuperacin econmica de Japn. Un yen fuerte encarece los productos japoneses para los extranjeros y pone freno a las exportaciones de Japn. Si el yen se mantiene alto, Japn se enfrentar a una recesin de mayor impacto, declar Richard Werner, jefe de economistas de Jardine Fleming Securities Co. Los economistas dijeron que los l deres de Japn pod an frenar el yen con un paquete adecuado de medidas. Hace slo un mes, los inversores esperaban que el gobierno actuase en este sentido con una combinacin de reformas econmicas, inversiones para estimular la econom a y reducciones de las tasas de inter,s. Pero el Banco de Japn ya ha dicho que no reducir a la tasa de descuento y que se concentrar en otras medidas para reducir ciertas tasas del mercado. Las tasas del mercado son las tasas que cuentan , declar un funcionario del banco central, que seal que reformas financieras realizadas hace tiempo separaron las tasas de depsito bancario de la tasa interbancaria. Las medidas pueden haber tenido algn efecto. El jueves y el viernes, varios de los principales bancos comerciales japoneses anunciaron reducciones de 0,25 puntos porcentuales, al 2,75%, de las tasas preferenciales de inter,s a corto plazo, para sus mejores clientes. Sin embargo, esto no ha sido suficiente para algunos miembros del gobierno. Tsutomu Tanaka, director adjunto de la Agencia de Planificacin Econmica, dijo que Japn tiene que tomar nuevas medidas econmicas para contrarrestar el alza del yen lo antes posible. Pero no indic cuando se podr a engendrar tal paquete de medidas. Y fuentes del gobierno dijeron que no hay indicios de que se est, trabajando en un nuevo conjunto de medidas. Los frentes de batalla dentro de la burocracia japonesa arecieron intensificarse el viernes. Por lo general, el conflicto abierto se aborrece y se evita entre los departamentos gubernamentales, expres Werner de Jardine Fleming, pero la recesin caus enormes tensiones en todas las burocracias y en todas las relaciones . No obstante las promesas anteriores de reforma econmica masiva para desregular la econom a y permitirle a Japn reducir radicalmente su super vit comercial crnico con EE.UU., la voluntad pol tica para realizar tales metas parece haber disminuido.

En los ltimos meses se ha visto claramente que las cosas quiz s no van por buen camino , dijo Jeffrey Young, economista de Salomon Brothers Inc. en Tokio. Nadie parece dispuesto a afrontar el problema. Todos son responsables , declar Ronald Bevacqua, economista de Merrill Lynch & Co., pero nadie quiere asumir la responsabilidad .

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