QUÉ ESTÁ PASANDO CON LOS MERCADOS

QUÉ ESTÁ PASANDO CON LOS MERCADOS

La coyuntura global, ha mostrado una alta incertidumbre en los diferentes mercados, donde han primado las pérdidas por encima de las utilidades. De hecho, desde el 2 de abril, un inversionista podría haber perdido hasta 14 por ciento si hubiese invertido en acciones colombianas, mientras la inversión que le hubiese cubierto esas pérdidas, el dólar, tan sólo ha subido 3,3 por ciento en el mismo periodo. Este día resulta particular debido a que en esta fecha se conoció que la economía estadounidense había añadido 308.000 empleos, muy por encima de las expectativas del mercado que ya hacía lejana un alza en las tasas de la Reserva Federal.

31 de mayo 2004 , 12:00 a.m.

La coyuntura global, ha mostrado una alta incertidumbre en los diferentes mercados, donde han primado las pérdidas por encima de las utilidades. De hecho, desde el 2 de abril, un inversionista podría haber perdido hasta 14 por ciento si hubiese invertido en acciones colombianas, mientras la inversión que le hubiese cubierto esas pérdidas, el dólar, tan sólo ha subido 3,3 por ciento en el mismo periodo. Este día resulta particular debido a que en esta fecha se conoció que la economía estadounidense había añadido 308.000 empleos, muy por encima de las expectativas del mercado que ya hacía lejana un alza en las tasas de la Reserva Federal.

Este dato desencadenó nuevamente el temor de un apretón por parte de la FED, y fue reforzado por datos posteriores de creación de empleo y de inflación. Estas cambiadas expectativas impactaron directamente sobre los títulos del Tesoro estadounidense, llevando sus tasas fuertemente al alza, repercutiendo sobre los demás mercados a nivel global.

Asimismo, la incertidumbre por las medidas que puedan tomar las autoridades chinas para controlar su inflación impactaron sobre los mercados. También hay que añadir las presiones geopolíticas que vienen del lado de Irak y las amenazas terroristas sobre E.U., así como el alto precio del petróleo. Esto ha llevado a una marcada aversión al riesgo en los inversionistas tanto a nivel global como local.

Pero, en Colombia, se puede apreciar que los factores fundamentales que habían alentado el rally en los diferentes mercados se mantienen y presentan mayor fortaleza. Se evidencia un excelente dinamismo de la industria y las exportaciones, así como la obtención de 250 millones de dólares a través de un crédito sindicado por parte del Gobierno, lo que trae tranquilidad sobre las finanzas públicas debido a un mayor crecimiento de la economía, así como de la obtención de financiación a bajas tasas. La inflación también se suma a los factores fundamentales, ésta se mantiene controlada y con una fuerte tendencia a la baja.

Por tanto, la coyuntura actual más que una crisis presenta una oportunidad para tomar posiciones tanto en acciones como en TES, una vez que los precios actuales de estos activos no reflejan la situación actual que vive el país. La volatilidad se puede mantener por un periodo corto de tiempo, sin embargo, en el mediano y largo plazo, las perspectivas se mantienen, lo que genera oportunidades de entrada a estos mercados más que señales de salida.

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