Secciones
Síguenos en:
Regreso al futuro: las lecciones de la crisis relámpago de 1962

Regreso al futuro: las lecciones de la crisis relámpago de 1962

Por: REDACCIÓN EL TIEMPO
04 de junio 2010 , 12:00 a. m.

El 28 de mayo, hubo una "crisis relámpago". Si no se dio cuenta, es porque no se produjo en 2010, sino en 1962. Sus enseñanzas ofrecen algunas pistas sobre lo que podría pasar tras la crisis relámpago del 6 de mayo de este año.

"El mercado de valores cayó en picada ayer", informó The Wall Street Journal el 29 de mayo de 1962, "lo que dejó a los corredores temblando y exhaustos".

Ese día, el Promedio Industrial Dow Jones perdió 5,7%, un descenso de 34,95 puntos, la segunda mayor caída de la que se tenía registro hasta entonces.

"El declive se produjo en un volumen tan alto", agregó el artículo del WSJ, que el "contador no pudo terminar de informar las transacciones realizadas en el piso hasta las 5:59, dos horas y 29 minutos después del cierre del mercado".

Al igual que la crisis relámpago de este año, el "colapso bursátil" de 1962 se produjo luego de un alza en el mercado que había llevado a muchos inversionistas a sentirse muy confiados.

En 1961, las acciones había aumentado 27%, y acciones tecnológicas como Texas Instruments y Polaroid se cotizaban hasta 115 veces sus ganancias".

Luego, sin ningún aviso, las acciones "colapsaron". Algunas acciones importantes, como AT&T, se derrumbaron sin parar todo el día.

Pero otras colapsaron de una forma tan repentina que aterrorizaron a los inversionistas que no estaban acostumbrados a la volatilidad. Alrededor de las 2:48 p.m., International Business Machines Corp. se estrelló como una roca que cae desde un acantilado.

IBM, que el día anterior había cerrado a US$398,50, fue desde US$375 a US$365 en un lapso de dos minutos, tocó los US$360 seis minutos más tarde y terminó en US$355 a las 3:17 p.m.

Las acciones habían retrocedido 5,3% en 19 minutos. Menos de seis meses antes, IBM se cotizaba a US$607. El derrumbe de las acciones más pequeñas como Brunswick Corp. fue aún más pronunciado.

A las 3:08 p.m., los títulos de la empresa se cotizaban a US$24. Para las 3:20 p.m., había bajado a US$21,75, una caída de 9,3% en 12 minutos.

Eso representaba 22,3% menos frente a su precio de apertura. Algunos de los paralelos entre las dos crisis relámpago son extraordinarios.

En la crisis de este año, muchas operaciones, en especial en fondos que cotizan en bolsa, se realizaron a precios marcadamente distintos a las órdenes hechas por los inversionistas.

De la misma forma, en 1962, "algunas órdenes fueron ejecutadas a precios sustancialmente diferentes a los que se registraron cuando el pedido fue ingresado", indicó un informe de investigación de la Comisión de Bolsa y Valores de EE.UU. (SEC) el año siguiente.

Algunos corredores de alta frecuencia, que usan poderosas computadoras para formar un mercado (creación de liquidez) para una acción, dejaron de operar en la crisis relámpago de este año exactamente en el mismo momento en que el mercado necesitaba liquidez con más urgencia.

En 1962, el corretaje de alta frecuencia no existía, pero sí estaban los "especialistas". Por ley, los especialistas estaban obligados a intentar mantener un mercado justo y ordenado para cada acción en el piso de la bolsa.

Sin embargo, concluyó el informe de la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC), "en ningún momento del día intervinieron los especialistas en un volumen suficiente para retrasar el rápido deterioro del mercado en IBM". Incluso sin Internet, el temor se expandió con rapidez en 1962.

Los inversionistas se congregaron en salas de las firmas de corretaje, donde había tableros que mostraban los precios del mercado. El episodio causó un desencanto general con el mercado de acciones.

La crisis de 1962 es un recordatorio de que los mercados siempre han tenido altibajos y que la moral de los inversionistas ha sido frágil. Es más, los problemas que buscaron resolver los reguladores hace medio siglo persisten hasta hoy. Probablemente continúen mañana.

Llegaste al límite de contenidos del mes

Disfruta al máximo el contenido de EL TIEMPO DIGITAL de forma ilimitada. ¡Suscríbete ya!

Si ya eres suscriptor del impreso

actívate

* COP $900 / mes durante los dos primeros meses

Sabemos que te gusta estar siempre informado.

Crea una cuenta y podrás disfrutar de:

  • Acceso a boletines con las mejores noticias de actualidad.
  • Comentar las noticias que te interesan.
  • Guardar tus artículos favoritos.

Crea una cuenta y podrás disfrutar nuestro contenido desde cualquier dispositivo.