Los fondos de capital colombiano que invierten en el exterior

Los fondos de capital colombiano que invierten en el exterior

WM Partners, Velum Ventures y Australis Partners se expanden en América.

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20 de octubre 2015 , 11:43 a.m.

Documentos ingresados en septiembre y octubre en total reserva, tanto en la Securities and Exchange Commission (SEC) -el regulador de Estados Unidos-, como en la Superintendencia de Valores y Seguros (SVS), han ido dejando huellas de un silencioso pero prolífico trabajo que el empresario Alejandro Weinstein ha intensificado los últimos meses.

Ya no tiene nada que ver con CFR Pharmaceuticals, la matriz de Recalcine y otros laboratorios ,como Lafrancol (Colombia), que vendió en 2014 a la multinacional Abbott por US$ 2.900 millones.

Según El Mercurio, ahora su objetivo es otro. WM Partners se llama su nuevo vehículo de inversión y a través del cual está armando una red de compañías.

El nombre no es casual. Son las iniciales de su apellido y de otro socio: José Minski, un empresario de origen colombiano que está radicado en Estados Unidos hace de cuatro décadas y que siempre ha estado vinculado a la industria farmacéutica y la nutrición.

Juntos y a través de WM Partners están dando vida a una sociedad holding, de nombre Health Products Holdings (HPH).

¿El objetivo? "Invertir en un portafolio de compañías en la industria de la salud y el bienestar en Canadá, la Unión Europea y Estados Unidos centrándose en sectores industriales seleccionados: suplementos, alimentos funcionales, cuidado personal natural, alimentos orgánicos y naturales", dice un documento que WM Partners ingresó a la SEC el 9 de octubre, con motivo de su inscripción ante dicho regulador americano.

Esta inscripción guarda relación con el diseño que le están dando al negocio, con activos que ya están en EE. U.U.

Otros planes

Además, el interés de ambos gestores es que en el holding participen muchos más inversionistas. O sea, que dependa de un fondo de inversión: Health Products Specialized Fund I, que está en pleno proceso de levantar capital, es decir, de buscar y abrochar la participación de aportantes. Y si bien hay inversores de Chile, el objetivo de los gestores es que participen también residentes de EE. UU.

Aunque este proceso está partiendo, Weinstein y Minski tienen pasos avanzados en términos de negocios. Ya poseen un grupo de compañías y marcas al alero de la sociedad ´holding´, que están con operaciones y con ventas: Rainbow Light, Champion y Nutri Health figuran entre las más importantes y que, con distintos énfasis, se dedican a la producción de probióticos, suplementos, omega, vitaminas y productos herbarios, entre otros.

Por ejemplo, Champion tiene el énfasis en productos para deportistas.

¿Cómo surgió todo? Fue el propio Alejandro Weinstein quien, al día siguiente de sellar la venta de CFR, llamó a José Minski, revelan cercanos.

Ambos se conocían desde hacía más de 20 años como empresarios latinoamericanos en la industria farmacéutica.

Minski viene de una familia de emprendedores colombianos, radicados en Estados Unidos. En el pasado, fue presidente de una compañía de nombre Trolli, un fabricante de gomitas dulces, firma a la que hizo crecer y que terminó vendiendo a multinacionales: Texas Pacific Group y luego este la vendió a Nabisco.

En paralelo, Minski había comenzado también un negocio relacionado con la producción de vitaminas.

Primero, como un negocio de maquila (producción para terceros), que cristalizó en la empresa Nature's Products, que hoy con ventas por unos US$ 120 millones es la base del negocio conjunto con Weinstein, pues éste -en aquel llamado-, le planteó que le interesaba ser parte de la firma y desarrollar juntos el negocio.

En una primera etapa Weinstein adquirió el 50% de Nature's Products, a través de un aumento de capital realizado en esta compañía.

La nueva fase

Ya con esta base en partes iguales, ahora van por la siguiente fase de crecimiento, a través del fondo de inversión, y desde un punto de vista operativo, están imprimiéndole un cambio en el modelo de negocios a las compañías.

Sin dejar la maquila, están apuntando con fuerza hacia la generación de marcas, apostando a un negocio de mayores márgenes.

Un cercano resume: están migrando a un modelo que Weinstein ya implementó en el pasado con CFR, que de ser un laboratorio de genéricos pasó al negocio de marcas, lo que explica que al momento de su venta haya gozado de un margen elevado (en relación con su generación de caja, de 20 %).

En otro documento presentado a la SVS el 17 de septiembre, precisan que el objetivo es invertir en compañías de pequeño y mediano tamaño.

Weinstein y Minski además de administrar el fondo como general ´partners´, valorizan su aporte a este -a través de las compañías existentes-, en el equivalente a unos US$ 100 millones.

Cuando el fondo de inversión esté totalmente levantado, la idea es que ambos gestores tengan en torno a un tercio del mismo, y dos tercios quedarán en manos de los otros aportantes, en calidad de limited partners , es decir, que no participan de la administración.

Con la asesoría de LarrainVial, están a ´full´ en las conversaciones con los potenciales inv ersionistas. En lo que resta de octubre, en Chile, estarán en las reuniones finales con family office y altos patrimonios para comprometer sus aportes y lograr el primer cierre de esta ronda de levantamiento de capital.

Luego, durante un año emprenderán el mismo proceso en otros mercados, con cierres sucesivos: Perú, Colombia, Estados Unidos, e incluso Europa, para lo cual contrataron un banco de inversión Nueva York y otro en Londres.

La idea de los gestores es que el fondo tenga un tamaño de unos US$ 300 millones, dejándose un espacio para otros US$ 150 millones adicionales -para llegar hasta US$ 450 millones-, en función de las necesidades y opciones de inversión que se presenten.

El fondo tiene una duración de ocho años, de los cuales en los primeros tres desplegarán los esfuerzos de adquisiciones e inversión y los restantes cinco son para consolidar y luego liquidar los activos, en una sola salida, es decir, liquidar el holding de compañías en una unidad, ya sea a un actor mundial , un fondo de capital privado (private equity) , o incluso a través de una apertura en bolsa (IPO).

El trabajo previo

¿Por qué Weinstein y su socio optaron por este negocio y en Estados Unidos? Por estar presentes precisamente en un país donde esta industria de la salud natural está creciendo a tamaños agigantados -a razón de dos veces el crecimiento del PIB-, y porque hay muchas compañías en el segmento en el que ellos buscan invertir.
Estas, por su tamaño menor, no están en el radar de las multinacionales farmacéuticas.

En otras palabras, la de productos naturales es aún una industria fragmentada y no consolidada y no es objeto de interés de compra de las grandes transnacionales.

"Hay muchas compañías disponibles y pocos jugadores mirándolas", resume un conocido de Weinstein, quien cuenta que los nuevos socios han evaluado más de 50 compañías.

Según consta en los documentos presentados ante el regulador norteamericano, el ´staff´ del nuevo holding , además de Weinstein y Minski, lo integran el ex Wharton School, Ernesto Carrizosa, ´managing´ director (director ejecutivo), a cargo del proceso de adquisiciones, y Ricardo Berner, especializado en la fase de integración de las compañías.

"Invertir en un portafolio de compañías en la industria de la salud y el bienestar en Canadá, la Unión Europea y Estados Unidos enfocándose en suplementos, alimentos funcionales, cuidado personal natural, alimentos orgánicos y naturales", dice un documento que WM Partners ingresó a la SEC el 9 de octubre.

En Suramérica

Colppy, plataforma argentina de administración de contabilidad en línea para pequeñas empresas y profesionales, recibió una inversión del fondo colombiano de capital Velum Ventures.

La plataforma, que es de la firma Wayra, una iniciativa de Telefónica Open Future, permite a empresas y profesionales registrar en la nube las fases de compras, ventas, facturación, contabilidad, inventario y cuentas bancarias.

El software será lanzado en Colombia en el 2016 y para finales del mismo año prevé tener 700 clientes.

El director de Colppy, Juan Ignacio Onetto, afirmó que la empresa usará la inversión para su plan de internacionalización en Colombia, concentrándose en la adaptación del software a las normas locales y en la adquisición de los primeros clientes.

Con el apoyo financiero del centro de innovación Ruta N, EPM, la Alcaldía de Medellín, un argentino y un paisa crearon Velum Ventures, el primer fondo de capital colombiano enfocado en la innovación tecnológica.

Llega otro fondo

Australis Partners, un fondo de capital de origen chileno, con base en Nueva York, anunció una inversión de hasta 40 millones de dólares en pequeñas y medianas empresas en México, Colombia, Perú y Chile.

La Corporación Financiera Internacional, filial del Banco Mundial, aportará 40 millones de dólares.

GDA-El Mercurio y Redacción Economía y Negocios

 

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