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2014, otro año difícil para la Bolsa de Valores de Colombia

Según índice Colcap de la BVC perdió 5,81 %. Acciones petroleras, las más golpeadas.

Arrastrado por el derrumbe de los precios del petróleo, el mercado colombiano de acciones cerró otro difícil año, acumulando pérdidas de 5,81 por ciento en el valor promedio de los títulos. (Lea también: El 2015 no será petrolero en el mercado de valores del país).
Estas se suman a las del 2013, por lo que en los dos últimos años el conjunto de empresas que se negocia en la bolsa de Colombia perdió el 17,4 por ciento de su valor.
Los expertos que le siguen los pasos a este mercado esperan alguna recuperación en el nuevo año, pero por lo pronto, en el primer día de negociación del 2015, el viernes, hubo pérdidas de 1,92 por ciento.
Así transcurrió un duro año en la Bolsa de Colombia, mientras el principal mercado del mundo, la Bolsa de Nueva York, veía cómo sus precios batían marcas: su índice Dow Jones cerró el 2014 con ganancias superiores al 10 por ciento, al igual que el Nikkei 225, de Japón.
Época de incertidumbre
En Colombia, como en otros países emergentes, el mercado sufrió la incertidumbre frente a las grandes economías, a lo que se sumó el tema petrolero.
De esta manera, el índice Colcap (que agrupa a las 20 principales acciones) perdió 5,81 por ciento, y con el retroceso acumulado del 2013 y el 2014, de 17,4 por ciento, borra las ganancias superiores a 15 por ciento que había tenido el 2012.
Las acciones petroleras que se negocian en la BVC (Ecopetrol, Pacific Rubiales Energy y Canacol Energy) y que tienen un peso cercano al 15 por ciento en el índice Colcap, se llevaron la peor parte a causa de la descolgada de los precios del crudo, que hoy tienen el barril alrededor de los 50 dólares.
En contraste, algunos títulos asociados a sectores como el financiero, el energético, e incluso el de la construcción, presentaron ganancias.
“Tuvimos un par de meses en los que se vieron la salida de capitales extranjeros y la apatía de los inversionistas institucionales locales (como los fondos de pensiones). Eso se tradujo en un año difícil”, apuntó César Cuervo, analista de renta variable de Credicorp. Además de esto, recordó que el primer trimestre del 2014 comenzó con pérdidas importantes para la Bolsa.
Después de ese arranque, vino una recuperación del 25 por ciento para la BVC, el cual borró las desvalorizaciones vistas en el 2013. Sin embargo, solo duró hasta finales de agosto, ya que el factor petrolero y el fortalecimiento del dólar comenzaron a tener efectos. “Por ejemplo, durante todo el 2014 el título de Ecopetrol perdió 45 por ciento; el de Pacific Rubiales, 55 por ciento, y el de Canacol, cerca del 60 por ciento”, resaltó Cuervo.
El punto más alto alcanzado por Ecopetrol el año pasado fue de 4.030 pesos, a comienzos de abril. El más bajo, a mediados de diciembre, cuando llegó a cotizarse en 1.815 pesos. Entre tanto, Pacific logró un máximo de 41.480 pesos a mitad de junio, y presentó un mínimo de 10.760 pesos en el último mes del 2014.
En cuanto a las acciones del sector financiero, destacó el analista, los bancos tuvieron buen comportamiento. Por ejemplo, durante el año, el título preferencial de Bancolombia ganó 22 por ciento y el preferencial de Davivienda, 18,7 por ciento. La acción del Grupo Sura se valorizó cerca del 18,6 por ciento. “Encontrar una acción que rente, cuando la Bolsa cae 6 por ciento, es una alternativa interesante”, comentó Cuervo.
“El perdedor fue el sector petrolero, ya que su participación en el índice Colcap se redujo (hace un par de años era del 35 por ciento)”, señaló Andrés Rosas, analista de la firma Global Securities.
En ese reacomodo, explicó, el renglón financiero ganó terreno y ahora su peso ronda el 35 por ciento.
Tan solo las acciones que el Grupo Sura tiene enlistadas en la BVC, agregó Rosas, representan alrededor del 15 por ciento del Colcap. Siguen Bancolombia, con 14 por ciento; Banco de Bogotá, con 3,15 por ciento del índice, y Davivienda, con 2 por ciento.
Pero más allá de una dinámica financiera que, según los analistas, estuvo soportada en los crecientes índices de bancarización y en un aumento de la cartera, superior al 10 por ciento, sectores como consumo y construcción tuvieron un buen desempeño. Este último, impulsado por el desarrollo de obras civiles y vivieda.
Por ejemplo, explica Cuervo, la acción del Grupo Nutresa tuvo un repunte del 10 por ciento, mientras que otros títulos, como Cóndor, Conconcreto y Corficol, se han valorizado 27 por ciento, 8,5 por ciento y 4 por ciento respectivamente.
En diciembre, según la Encuesta de Opinión Financiera de Fedesarrollo y la BVC, la acción de Nutresa se consolidaba “como la más atractiva dentro de las que componen el Colcap. Le siguen las acciones de Grupo Argos y Cementos Argos”.
Y aunque el índice Colcap no tuvo su mejor temporada, concluye la Encuesta de Opinión, los analistas del mercado de valores colombiano le están apuntando a que en los próximos tres meses este indicador se recuperará, para aumentar su valor en 5 por ciento.
Protagonistas
El dólar, el crudo y el oro marcaron el año pasado.
1. Petróleo
Producto de la caída de la demanda de crudo por parte de países como China, y de la sobreoferta petrolera impulsada por los países de la Opep, el precio de esta materia prima registró un descenso desde terrenos de US$ 100 por barril hacia los casi US$ 50 actuales.
2. Dólar
El fortalecimiento de la economía de Estados Unidos y el escaso crecimiento de Europa, Japón y de algunas naciones emergentes consolidó a la divisa como una moneda de reserva. Esto llevó a que la tasa de cambio superara la barrera de los $ 2.400.
3. Oro
La caída de la demanda de este metal en Europa, China y otras regiones, y el hecho de que el dólar se haya recuperado generó en el mercado mundial un bajón en los precios del oro. Esto llevó a que la onza troy haya caído de US$ 1.380 a cerca de US$ 1.142 en noviembre.
HÉCTOR SANDOVAL DUARTE
Redacción Economía y Negocios
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