La organización tiene por objetivo el desarrollo de la Fórmula 1 y trabajar de manera conjunta con la Federación Internacional del Automóvil (FIA) y los propietarios de los derechos comerciales.

La asociación fue creada por los diez equipos que compiten en la categoría reina del automovilismo.

El primer presidente de la Fota será el italiano Luca di Montezemolo, patrón de Ferrari, y el vicepresidente John Howett, director general de la escudería Toyota.

Además de desarrollar la Fórmula 1, la Fota intentará mejorar la imagen y reputación de ésta en el mundo, representar, defender y promover los intereses de sus miembros y debatir sobre la industria y la competición de la F1, así como cooperar con la FIA respecto a los reglamentos técnicos y deportivos.

Fueron creadas tres comisiones: un grupo de trabajo sobre aspectos deportivos, dirigido por Martin Whitmarsh, número dos de McLaren-Mercedes, otro que se dedicará a aspectos técnicos, dirigido por Ross Brawn, director técnico de Honda, y un tercero que se dedicará a la parte comercial, bajo la égida de Flavio Briatore, director de Renault.