La desaceleración del país continúa sin afectar las utilidades del sector financiero, que (contrario a lo que pasa con actividades como la industria, el comercio y la construcción) crece velozmente.

Según el último informe de la Superfinanciera, las empresas dedicadas a la intermediación financiera ganaron 3,14 billones de pesos en los primeros cuatro meses del año, 51 por ciento más que en el mismo período del año pasado.

El aumento es más significativo si se tiene cuenta que supera el de abril del 2008, cuando la economía estaba mejor pero las utilidades del sector crecían 27 por ciento.

Si bien los establecimientos de crédito (bancos, compañías de financiamiento comercial y corporaciones financieras) aportan la mayor parte de las ganancias, con 2,01 billones de pesos, no son los principales responsables del salto en este rubro. De hecho, sus utilidades se desaceleraron: un año atrás aumentaban 40 por ciento y en abril de este año lo hicieron 17 por ciento (nada mal, teniendo en cuenta que otros sectores se están contrayendo).

Los motores de la disparada de los beneficios son las empresas que derivan sus ingresos del mercado de valores más que del crédito, como las comisionistas de bolsa, las sociedades administradoras de fondos de inversión y las Administradoras de Fondos de Pensiones y Cesantías (AFP).

El año pasado, estas compañías sufrieron el rigor de la crisis financiera, que tumbó los precios de las acciones y de los títulos de deuda pública y privada.

Del purgatorio al cielo Hoy, gracias a la recuperación de las bolsas, y en particular de los títulos del Gobierno (TES), donde está la mayor parte del dinero de esta industria, el panorama es otro. El caso más notorio es el de las comisionistas (tanto las de la Bolsa de Valores como las de la Agropecuaria), que pasaron de perder 170 millones de pesos a abril del 2008 a ganar 64.824 millones este año.

Así mismo, las AFP aumentaron sus beneficios de 82.524 a 143.172 millones de pesos. La explicación de este incremento es que más trabajadores se afiliaron como cotizantes a pensión obligatoria (688.059 en el lapso abril 2008-abril 2009), lo que implica que aumentaron las comisiones que reciben.

Por otro lado, como cada fondo debe tener una reserva de estabilización de rendimientos equivalente al 1 por ciento de su capital, que se invierte de la misma manera en que se hace con el dinero de los afiliados, cuando estos ganan, las AFP también.