La tasa de referencia del Banco de la República se mantuvo en el 9,25 por ciento efectivo anual, donde se ha mantenido desde el 27 de julio, cuando se hizo un aumento de 0,25 por ciento.

Algunos analistas preveían que hoy, en una reunión prevista por el Banco para analizar el tema, se hiciera un aumento de las tasas, pero la mayoría de los expertos coincidían en que no se iba a producir ninguna modificación.

Camilo Pérez, analista del departamento de investigaciones del Banco de Bogotá, afirmó que por la volatilidad de los mercados internacionales, el Emisor prefiere la cautela y por elló mantendrá invariables hasta el final del año.

Juana Patricia Téllez, directora de análisis del Bbva Colombia, señala que otra razón para esperar estabilidad en las tasas del Emisor hasta el final del 2007 es el encarecimiento que ya se nota en el costo del crédito como consecuencia de las medidas adoptadas por el Banco Central en los meses anteriores.

La firma comisionista de bolsa Correval dice que el Banco de la República podría mantener la pausa mientras la inflación no tenga repuntes significativos.

Daniel Niño, director de investigaciones de Bancolombia, dice que aunque el Emisor no mueva por ahora sus tasas, las subirá en noviembre debido a mayores presiones en la inflación. Agrega que octubre tendrá un repunte de la inflación, lo que forzará al Emisor a subir su tasa básica de interés en noviembre a 9,5 por ciento.

Emisor hace cuentas para la plata de fin de año El Banco de la República advirtió ayer que los 5,1 billones de pesos que pagará el Gobierno por TES que se vencen el 9 de noviembre no se suman automáticamente a una liquidez adicional similar a la que el Emisor ha dado a final de año en los años anteriores.

Como el dinero que entregará el Gobierno está congelado en el Banco de la República, al ser retirado se convierte en liquidez adicional que debe ser tenida en cuenta por el banco al decidir cuánto dinero de más inyectará al sistema mediante créditos de corto plazo en la temporada de fin de año.

Por esa razón, el dinero adicional que saque el Emisor podría ser menos que en años anteriores, pero depende de la demanda de dinero que el banco detecte. Un aumento de 48 por ciento, como dijo ayer este diario, no es probable.

El año pasado, entre octubre y diciembre, el efectivo en circulación aumentó de 16,6 a 19,9 billones de pesos, es decir 20 por ciento. Por su parte, el efectivo más las reservas de los bancos aumentó de 23 a 27 billones, un 17 por ciento.

En la actualidad, el efectivo es 18,5 billones y la base monetaria (efectivo más reservas) es 27 billones.